Waylon Jennings grabó 'The One and Only' en 1967 para A&M Records, un sello que buscaba expandir su catálogo hacia el country. El álbum fue producido por Herb Alpert, conocido por su trabajo con la Tijuana Brass, y representó un intento de Jennings por alcanzar un sonido más pulido y comercial.
A pesar de contar con la producción de Alpert, el disco no logró un gran éxito comercial ni de crítica. Jennings, insatisfecho con el resultado, consideró que el sonido no reflejaba su estilo auténtico y rudo del country. El álbum incluye versiones de canciones populares de la época.
Con el tiempo, 'The One and Only' se ha convertido en una rareza dentro de la discografía de Jennings, siendo difícil de encontrar en formatos modernos. Marcó un breve paso por A&M antes de que Jennings regresara a RCA Victor, donde desarrollaría su sonido característico del outlaw country.